三季度煤炭市場走勢研判


來源:中國產業經濟信息網   時間:2019-06-30





  二季度煤市簡要回顧

  二季度國內煤炭市場總體偏弱,但煉焦煤市場與動力煤市場略有不同。

  煉焦煤市場在鋼焦行業維持高開工的條件下,需求表現尚好,價格穩健。

  動力煤市場表現出明顯的淡季特征,氣溫偏低、需求不足,動力煤價格持續震蕩回落。

  三季度煤市走勢預測

  從宏觀經濟看,經濟下行壓力減輕。一季度經濟數據多數超出預期,經濟初步顯現企穩跡象。但近期中美貿易戰重啟,經濟增速放緩預期增強,經濟持續改善的不確定性增加。5月份官方制造業PMI49.4,創3個月新低,明顯低于市場預期。

  從下游市場看,動力煤與煉焦煤存在著明顯的差異。煉焦煤方面,目前鋼材需求較好,但后期面臨高溫淡季,終端需求下滑在所難免。截至6月20日,鋼材社會庫存1022萬噸,比5月底增加39萬噸,連續三周小幅回升,庫存周期性底部顯現,鋼市的去庫存進程基本結束。從鋼材價格看,不管是建材價格還是板材價格近期均震蕩向下,螺紋本月跌幅近200元/噸,隨著氣溫走高及鋼材消費的逐步回落,鋼材價格的下行壓力會進一步增大;焦炭市場經過三輪連續上漲本月中旬轉跌,在唐山地區鋼廠新一輪限產政策刺激下調整有加速趨勢,因此,無論從需求上還是價格上,后期煉焦煤都面臨壓力;動力煤方面,盡管需求釋放滯后,但三季度會明顯好轉。今年入夏以來氣溫回升較慢,導致動力煤需求遲遲不能釋放出來,沿海電廠煤炭日消耗量最近剛有好轉,周平均日耗量從前期的60萬噸左右增至目前的65萬噸。由于電廠庫存充裕,今年較難出現迎峰度夏前補庫帶來的階段性需求增加,但對整個三季度的資源需求,沒有理由過度悲觀,畢竟這是一年中傳統的消費旺季。

  從資源供給看,煤炭產量高位運行,且仍有增長空間。5月份全國煤炭產量3.12億噸,比四月份增加1800萬噸,這是今年的最高月產量,前5個月累計產量比去年同期也高出2500萬噸,產量穩步增加態勢明顯。從國家批復的產能情況看,去年年底以來累計新增先進產能1.96億噸,產能釋放集中于晉、陜、蒙、新四省區。因此,在沒有安全及環保等特殊因素影響下,煤炭產量將維持高位運行。

  綜合分析宏觀經濟環境及下游市場供需狀態,筆者認為:三季度國內煤炭市場將表現出明顯的分化趨勢。

  具體來說,鋼焦市場三季度難有較好表現,市場進入階段性調整的概率較大,并對煉焦煤市場構成反壓,煉焦煤價格存在下行壓力;動力煤需求將逐步改善,動力煤價格總體震蕩上行,但受制于產能釋放及監管壓力,價格上漲空間不是很大。


  轉自:CCTD中國煤炭市場網

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